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[摘要] 尽管餐饮行业在中国已经有几千年的文化，但上市公司却屈指可数，餐企上市难度很大。然而，就在众餐饮企业纷纷感叹上市无望时，号称内地“富豪餐厅”的名轩却以一匹黑马的姿态，逆市杀出。

 

 餐饮作为特殊行业，涉及的问题比较多，财务问题、财务风险和规范化运营管理是证监会质疑最集中的问题。

 尽管餐饮行业在中国已经有几千年的文化，但上市公司却屈指可数，餐企上市难度很大。

在这样的情况下，面对食材成本上涨、招工难的问题，扩张现瓶颈，急于融资缓解困境……

餐饮企业该如何谋动？

前有俏江南的IPO化为泡影、临近上市聆讯的北京金汉斯突然叫停、上市未果的金钱豹直接被出售，后有小南国挂牌前夜的临阵退缩……

可以说，整个餐饮行业是悲歌四起。据统计，目前，内地餐饮行业只有不到10家上市公司，其中在A股上市的仅3家，见表1。

如此屈指可数的餐饮业上市公司数量，与行业2万亿元的产值规模极不匹配。

 

           

 

    然而，就在众餐饮企业纷纷感叹上市无望时，号称内地“富豪餐厅”的名轩(中国)控股有限公司（以下简称“名轩控股”）却以一匹黑马的姿态，逆市杀出，以配售形式在港交所创业板挂牌，交易代码08246。

对于这家餐厅的发家史可以追溯到2003年。

最早是陈大宇（餐厅创始人）与他人合伙在北京注册成立了北京名轩楼餐饮有限公司（以下简称“北京名轩楼”），并以“名轩”为品牌，开始经营名轩北京新世纪店。

不久后，也就3月之隔，陈大宇又携上张志强（现任名轩控股执行董事）杀向上海，一起注册成立了上海名轩楼餐饮有限公司（以下简称“上海名轩”），开出上海的第一间店—名轩上海徐汇店。

至此之后，名轩的旗帜不断地插向了宁波、青岛、成都等一线城市。

  “收购”谱写的“富豪餐厅”版图

2007年2月1日，陈大宇和张志强依据香港法律，在港成立了百德（中国）有限公司（以下简称“百德”），并于同年5月14日，将注册资本增至60万港元，二人分别占比90%和10%。

而后，于同年4月，百德就以3000港元的价格，收编了小一岁的同行—上海名轩楼餐饮管理有限公司（以下简称“上海名轩楼”，据招股书显示，尽管该名字中也有“名轩”二字，但所有者为独立第三方）。

接着，上海名轩楼充当起了“扫货”者的角色，开始了收编计划。

上市的准备

对于我国的餐饮企业而言，上市不仅能够让企业管理更为规范，也是成为国际大品牌的一个必经之路。

陈大宇为了将其“富豪餐厅”搬上市，于2011年8月和9月先后在英属处女群岛和开曼群岛成立了富品有限公司（以下简称“富品”）和名轩控股（上市主体）。

同年12月12日，陈大宇和张志强将百德以注册资本价，即60万港元转让给了富品，同日，名轩控股以发行股份（配发了9999股）的形式向裕德收购了富品。由此，名轩的赴港上市架构搭建完毕。

上市凭何成行？

业内人士指出，由于餐饮企业规范程度较差，在日常经营中，大量发生小额现金收入，且发票的开具没有强制性，这意味着餐厅不是每一笔收入都有收入确认凭证。而在采购时，也不是所有供应商都能够为企业提供发票。

这些日常经营行为直接导致了一个结果：收入、成本无法可靠计量。

而名轩控股主要得益于规范管理与流程控制，公司的现金流来源都有凭据可查，逾越了普遍的“发票”问题。

陈大宇在开名轩餐厅时就将其顾客锁定在了政府和大型国有企业，以及海外高端旅行团，而这些客户索要发票是必然的，由此也就助推了名轩开发票。“由于餐厅定位高端，开支巨大，开发票带来的税收支出所占比例很微小，公司没必要为此付出违规代价。”名轩掌门人陈大宇坦言。

而为了规范管理与加强流程控制，陈大宇于2010年7月，特地收购了一间食品加工厂——上海食品厂，进行集中加工餐厅需要的副食品，各餐厅则向食品厂申报预计需求，如此也保证了成本有账可查。

而且据了解，相比A股，港股并没有针对餐饮企业的特别要求，只要符合联交所上市标准，就可以顺利上市。

舌尖上的展望

尽管目前A股市场餐饮企业屈指可数，且行业市值规模小，但“调结构、促转型”已经成为“十二五”规划工作重点，随着中国经济转型以及产业结构调整的持续深入，必将带动消费升级，为餐饮行业提供发展空间。

此外，尽管目前食品安全问题频频爆出，但与普通的街边小餐厅相比，具有一定品牌知名度的大型餐饮公司食品更加安全。

因此，未来餐饮上市公司的客户数量和营业收入有望进一步增长。红杉资本中国基金创始人沈南鹏曾表示：“中国正处于消费经济的拐点，消费类产品的需求会呈爆炸式增长，很多领域都蕴含着建立帝国的机会。”